2023.12.27  日経産業新聞の記事「眼光紙背：非公開化・非上場の光と影」から

非公開化が経営陣の保身のための「隠れ蓑」なってはならない

コラムの著者によれば、MBO（経営陣が参加する買収）で株式を非公開する企業が相次いでいると言う。非上場化することで投資家など外部株主の影響を受けずに、中長期的な観点から経営できるといった理由を挙げているという。しかし、外部からの視線がないことを良いことに経営陣が保身に走ったり、業績向上の努力を減らすなど、負の側面があるという。

○一方で「同族経営」のイメージを一新したい非上場企業もある

コラムの著者は、あえて非上場を選ぶ国内造船最大手の今治造船を事例に、株式の非公開、非上場を選択する利点についても考察している。同社は、船価に影響する海運市況は変動が大きいことから、顧客である船主などに「今回の船価は安く抑えるが、市況が回復したら、高く買ってください」というような「貸し借り」の関係が顧客との取引のベースにあるという。規模も100億円単位で行われると言う。

しかし、同社が上場すれば、四半期ベースで結果が問われ、「貸し借り」関係は保てなくなると言う。さらに世界的な競争の舞台に出るとなれば、高度な技術を持つエンジニアや海外を股にかける営業スタッフが必須である。つまり「同族」のイメージを打破し、広く多様な人材を獲得するために、会社の存在の認知度を上げねばならない。そこで同社は広報室を2024年1月に設立した。

多くの非上場が経営陣の隠れ蓑になるという弊害は避けられない。だが、同社のような企業の在り方も考えるべきであろう。📉📈✈️🛫👝👦👧🧑‍🦯👩‍🦯⚡️👚👔🧤💹📖🖋🔑🩺💉🏢⚡️⏰🔧💻🖥📻🖋🌏💡🌏💡🔎🇯🇵