2023.10.3  日経産業新聞の記事「眼光紙背：M&Aを成功に導くキーワード」から

「諦める勇気」と「ロングリスト」

コラムの著者によれば、M&Aの成功には多数の買収をこなすニデック（旧日本電産）などの企業にある買収後の処理についてしっかりしたこの2つのキーワードで代表される哲学と方法論があるという。

○買収後相手の会社をどう改善するかがキー

成長戦略を描く上でM＆A（合併・買収）の重要性は日々高まっている。コラムの著者によれば、悩ましいのは成功例がそれほど多くないという点にある。間違えば、東芝と米ウエスティンハウスのように会社の土台が揺らぎかねない。

まず失敗を避けるには、『ビジョナリー・カンパニー』を著したジム・コリンズ氏によると、

「凡庸な会社同士がM&Aで統合されても巨大な凡庸な会社ができるだけである」

と述べたという。逆に優秀な企業がダメな企業を買い、自社の優れた経営ノウハウや企業文化を相手に移植すれば、ダメな会社が優れた会社（の一部）に変身し、価値の増大が期待できる。これがM&Aの本来の目的である。

となれば、買収後の相手の会社をどう改善するのか具体的な方法が見えれば前進でき、自信がなければ慎重に構えるべきだという。M&Aの成功には多数の買収をこなすニデック（旧日本電産）などの企業にある買収後の処理について哲学と方法論があるという。それが、「諦める勇気」と「ロングリスト」である。

• 「諦める勇気」：買収価格が一定の限度額を超えれば断念するための歯止めで、高値買いを避ける撤退戦略である。
• 「ロングリスト」：十分な調査・リサーチをもとに買いたい企業の長いリストを手元に準備して、機会があれば、迅速に行動し、間髪入れずに買う行動を起こす。平時からどの企業を買うべきか検討を重ねていれば、投資銀行などが持ち込む案件に不用意に飛びつくことは避けられる。

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