2022.1.5  日経産業新聞の記事眼光紙背：一過性でない米国のインフレ加速から

米国の消費者物価指数が30年ぶりの高インフレーション

　コラムの著者が一過性でないと説くのは、この高いインフレーションの原因解消に時間がかかるものが多いからだという。

○FRBの量的緩和の縮小とともに利上げを含めた一段の引き締めに

　コラムの著者によると、この高いインフレーションの背景に以下のような原因があるという。

• 米国国内総生産（GDP）ギャップの解消
• 需給逼迫によるエネルギー価格の高騰
• 新興国での部品工場の停止によるサプライチェーンの寸断
• 港湾労働者不足による港湾処理能力の低下

であるという。

• 米国国内総生産（GDP）ギャップの解消：2021年11月に成立したインフラ投資法に基づく財政支出もあって、しばらくプラス基調が続くのでインフレ圧力は根強い
• 需給逼迫によるエネルギー価格の高騰：脱炭素の流れの中で化石燃料の設備投資が抑制されたために、アフターコロナで経済活動正常化によるエネルギー需要が増大し、供給が追いつかない
• 新興国での部品工場の停止によるサプライチェーンの寸断：特に半導体不足はコロナ禍に加えて米中貿易戦争で半導体メーカーが設備投資を控えたことと、半導体受託生産で中国最大のSMICが米国から制裁を受けたことで世界的に需給バランスが崩れている。
• 港湾労働者不足による港湾処理能力の低下：流通関係では、レイオフされた労働者が潤沢なコロナ失業給付金を受給し、職場復帰のインセンティブが働かない。コンテナ待ちやコンテナ船の渋滞が解消しない。

とみると、供給サイドの課題から起こっているため短期に解消するのはこ難しく、FRBも量的緩和の縮小と、今後利上げも念頭に引き締めが必要だろう。🚗🚀⚡️💹📖🖋🔑🩺💉🏢⚡️🎓👔⏰🔧💻🖥📻🖋🗒📕🌏🇺🇸